鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

　　这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

　　因此我能够保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我没办法保证的是一定就不会破发。

　　看企业的营业范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

　　注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

　　优秀的企业以其高于行业的成长性确实能轻松的获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

　　企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是不是真的存在大幅度波动，如果存在大幅度波动要重点考虑是不是存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

　　不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

　　全称“无锡化工装备股份有限公司”，主营业务为金属能承受压力的容器的研发、设计、制造、销售及有关技术服务。

　　已形成以换热能承受压力的容器、反应能承受压力的容器、储存能承受压力的容器、分离能承受压力的容器和海洋油气装置模块为主的非标能承受压力的容器产品系列，产品主要使用在于炼油及石油化学工业、基础化工、核电及太阳能发电、高技术船舶及海洋工程等领域。

　　换热能承受压力的容器又称热交换器，是一种将不一样的温度的流体进行热量交换的装备，大范围的应用于石油、化工、电力、太阳能、核能、航空航天、海洋工程及环保等领域。

　　换热能承受压力的容器的最大的作用包括热量交换、热量回收和安全保障：热量交换是指在流体之间交换热量；热量回收是指在生产的全部过程中的余热再利用；安全保障是指防止生产的全部过程中温度上升而造成的设备损坏，其工作原理如下图所示：

　　光模块产品品类繁多，可根据传输速率、复用技术、适用光纤类型和封装形式进行分类，具体分类如下：

　　分离能承受压力的容器是一种现代工业中用于平衡缓冲介质流体压力和实现物质净化分离的装备，同时还具有蒸馏、提纯、吸收和精馏等功能，大范围的使用在石油、 化工以及海洋工程等行业。

　　分离能承受压力的容器的主要用途包括：在陆地石油开采及海洋开发中，实现混合物中原油、天然气和水的分离；工业或者民用中液化石油气、汽油以及柴油的脱硫等。

　　反应能承受压力的容器是一种实现液液、气液、液固、气液固等多种不同物质反应过程的装备，大范围的应用于石油、化工以及冶金等领域。

　　器内常设有搅拌（机械搅拌、气流搅拌等）装置，在高径较大的产品中，设置多层搅拌桨叶，如羟胺反应器、氢化反应器、汽油加氢二段反应器、苯酐反应器和氢氯化反应器等。

　　储存能承受压力的容器是一种用于储存或盛装气体、液体和液化气体等介质的装备，大多数都用在存放酸、碱等腐蚀性介质及其提炼出的化学物质，用于保持介质压力的稳定，是石油、化工、冶金以及军工等行业必不可少的设备。

　　海洋油气装置模块主要使用在于LNG、LPG等海洋油气的开采和运输行业，典型的产品类型包括原油分离模块、加热和冷却模块等，是天然气开采及海洋工程装备制造业领域的关键装置。

　　业务写的比较多，其实主要是各种用途的金属高压管，针对不相同的领域会有一些差异。

　　从具体营收结构看，主要营收大部分来源于换热能承受压力的容器，营收占比逐年快速提升，已超越85%，其余产品占比都较小，特别是储存能承受压力的容器营收占比在快速降低。

　　公司是中国石油、中国石化、中国海油、中国核电、中广核、中化集团、壳牌石油（Shell）、 埃克森美孚（ExxonMobil）、英国石油公司（BP）、加拿大森科能源（SUNCOR）、 巴斯夫（BASF）、霍尼韦尔（Honeywell）、法马通（Framatome）、瓦锡兰（Wrtsil）、蒂森克虏伯（ThyssenKrupp）、福陆（Fluor）、嘉科（Jacobs）和日挥株式会 社（JGC）等国内外众多大规模的公司集团的合格供应商。

　　对应申万二级行业为专用设备，可比上市企业为宝色股份（300402）、兰石重装（603169）、科新机电（300092）。

　　企业由兴业券主承销，当前市值35.94亿元，新发行市值12.0亿元，发行价格59.90元，发行市盈率21.28，PE-TTM13.95x，顶格申购需要20万元市值。

　　扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的净利润预计为7,600.00万元至8,600.00万元，同比增长13.50%至28.43%。

　　2019-2021年，营收和利润增速还可以并且较为稳定，再到2022年营收和利润继续增长。

　　具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别是38.42%、38.27%和37.14%，毛利率绝对值一般且比较稳定。

　　从发行情况看，深市主板发行，发行价格一般，发行市盈率不过，PE-TTM不高。